经济问题
經濟問題
경제문제
On Economic Problems
2014年
2期
59~63
,共null页
张文远 王祯意 孟楠丁
張文遠 王禎意 孟楠丁
장문원 왕정의 맹남정
基准风格资产 分形 长记忆性
基準風格資產 分形 長記憶性
기준풍격자산 분형 장기억성
fund style asset;fractal;long-term memory
以2005年6月至2013年5月8年间的中信标普纯风格系列指数为基准风格资产，在分形理论基础上，应用修正的R/S方法将其收益率序列进行长记忆性实证，结果发现，在不同时间标度下，风格资产的长记忆性有明显差异，各风格资产所使用的持股策略也不同。在中国股市的大波动性背景下，基准风格资产收益率Hurst指数出现“噪声”效应与“拟噪声”效应并存的现象。
以2005年6月至2013年5月8年間的中信標普純風格繫列指數為基準風格資產，在分形理論基礎上，應用脩正的R/S方法將其收益率序列進行長記憶性實證，結果髮現，在不同時間標度下，風格資產的長記憶性有明顯差異，各風格資產所使用的持股策略也不同。在中國股市的大波動性揹景下，基準風格資產收益率Hurst指數齣現“譟聲”效應與“擬譟聲”效應併存的現象。
이2005년6월지2013년5월8년간적중신표보순풍격계렬지수위기준풍격자산，재분형이론기출상，응용수정적R/S방법장기수익솔서렬진행장기억성실증，결과발현，재불동시간표도하，풍격자산적장기억성유명현차이，각풍격자산소사용적지고책략야불동。재중국고시적대파동성배경하，기준풍격자산수익솔Hurst지수출현“조성”효응여“의조성”효응병존적현상。
The paper analyzes the long -term memory of fund style asset yields with modified R/S model in a empirical way based on fractal theory.The paper sets CITIC Pure Style Index as fund style asset and the data is counted from June 2005 to May 2013 with lasts almost 8 years.The results show that long -term memory of fund syle assets varies a lot between different time scales.Stock holding strategies suitable for each fund style asset are not same.Under the background of great vibration of China stock market , the Hurst exponents of fund style assets ’ yields series present both “Noise effects” and “Anti-Noise effects”.
