系统工程理论与实践
繫統工程理論與實踐
계통공정이론여실천
Systems Engineering—Theory & Practice
2014年
3期
623~630
,共null页
熊熊 刘俊 许海川 张维 张永杰
熊熊 劉俊 許海川 張維 張永傑
웅웅 류준 허해천 장유 장영걸
期现套利 计算实验金融 股指期货 波动性
期現套利 計算實驗金融 股指期貨 波動性
기현투리 계산실험금융 고지기화 파동성
arbitrage; agent-base computational finance; stock index future; volatility
利用计算实验金融的方法，在MASON系统的基础上进行二次开发，建立一个股票和股指期货并存的跨市场计算实验金融平台，进行模拟实验，产生5秒钟高频数据，分析期现套利者的数量变化对股指期货市场波动性的影响．研究发现，期现套利者过多或过少都会影响市场稳定，保持合理数量的套利者对降低市场波动性和价格发现有着重要的意义．监管机构应当加强监管的效率和质量，保证投资者结构的合理，同时丰富市场中投资者的种类，保证市场的多样性．
利用計算實驗金融的方法，在MASON繫統的基礎上進行二次開髮，建立一箇股票和股指期貨併存的跨市場計算實驗金融平檯，進行模擬實驗，產生5秒鐘高頻數據，分析期現套利者的數量變化對股指期貨市場波動性的影響．研究髮現，期現套利者過多或過少都會影響市場穩定，保持閤理數量的套利者對降低市場波動性和價格髮現有著重要的意義．鑑管機構應噹加彊鑑管的效率和質量，保證投資者結構的閤理，同時豐富市場中投資者的種類，保證市場的多樣性．
이용계산실험금융적방법，재MASON계통적기출상진행이차개발，건립일개고표화고지기화병존적과시장계산실험금융평태，진행모의실험，산생5초종고빈수거，분석기현투리자적수량변화대고지기화시장파동성적영향．연구발현，기현투리자과다혹과소도회영향시장은정，보지합리수량적투리자대강저시장파동성화개격발현유착중요적의의．감관궤구응당가강감관적효솔화질량，보증투자자결구적합리，동시봉부시장중투자자적충류，보증시장적다양성．
We develop a cross-market simulation trading platform of stock and stock index future on the basis of MASON system with agent-base computational finance method. We analyze the impact of the number of arbitragers on stock index future market volatility using 5-second high frequent data. We find that too many or too few arbitragers will both make market fluctuate, so keeping appropriate humber of arbitragers is very important for reducing market volatility and price discovery. Regulatory agencies should strengthen the efficiency and quality of supervision, to ensure reasonable investor structure, and keep the diversity of the types of investors.
