CAJ | 학술논문

本文选取2003—2012年韩国交易所上市的469家公司为样本，实证检验了外国投资者持股对公司价值的影响。我们发现外国投资者持股比例对公司价值有显著的正面影响。本文利用分段回归模型进一步分析外国投资者持股对公司价值的影响，结果表明，外国投资者持股比例超过50％后，其对公司价值形成负面影响或者对公司价值的正面影响消失。本文还发现外国投资者会投资于规模较大、财务杠杆比率较低、现金流充分和股息支付率较高的上市公司。
본문선취2003—2012년한국교역소상시적469가공사위양본，실증검험료외국투자자지고대공사개치적영향。아문발현외국투자자지고비례대공사개치유현저적정면영향。본문이용분단회귀모형진일보분석외국투자자지고대공사개치적영향，결과표명，외국투자자지고비례초과50％후，기대공사개치형성부면영향혹자대공사개치적정면영향소실。본문환발현외국투자자회투자우규모교대、재무강간비솔교저、현금류충분화고식지부솔교고적상시공사。