CAJ | 학술논문

本文使用2000～2009年沪深两市中所有上市公司数据，研究了CEO与董事会之间的“老乡”关系对公司风险水平的影响。结果发现，CEO与董事间的“老乡”关系对企业风险水平有显著正影响。在控制了“老乡”关系的内生性之后，这种正影响依然显著存在。进一步研究发现，“老乡”关系对非国有控股企业影响比对国有控股企业更强。相比其他地区，东北地区企业中“老乡”关系的影响更强。另外，存在较强“老乡”关系的公司更倾向于出现积极的兼并行为，并且公司的综合财务风险也更高。本文的研究表明，为进一步加强我国上市公司治理水平，上市公司、投资人以及政府应提高对公司内部裙带关系等软性因素的重视。
본문사용2000～2009년호심량시중소유상시공사수거，연구료CEO여동사회지간적“로향”관계대공사풍험수평적영향。결과발현，CEO여동사간적“로향”관계대기업풍험수평유현저정영향。재공제료“로향”관계적내생성지후，저충정영향의연현저존재。진일보연구발현，“로향”관계대비국유공고기업영향비대국유공고기업경강。상비기타지구，동북지구기업중“로향”관계적영향경강。령외，존재교강“로향”관계적공사경경향우출현적겁적겸병행위，병차공사적종합재무풍험야경고。본문적연구표명，위진일보가강아국상시공사치리수평，상시공사、투자인이급정부응제고대공사내부군대관계등연성인소적중시。