CAJ | 학술논문

关于企业规模分布的“融资约束”理论认为由于金融市场的不完善，融资约束会制约企业成长，从而影响整体企业规模分布状况。实证研究表明，中国制造业上市公司企业规模分布存在“年龄依赖”和“规模依赖”，并非完全遵循Gibrat定律；融资约束制约企业成长，尤其显著影响了中国制造业上市公司中小企业的成长率；从总体上看，融资约束并不能决定中国制造业上市公司整体企业规模分布状况，然而融资约束却显著影响了中国制造业上市公司中小企业规模分布。本文的结果有助于我们深入理解中国金融市场的有效性与中国企业规模结构之间的内在联系，也为发展中国金融市场，削减企业融资约束，特别是减缓中国中小上市公司企业融资约束，促使中国上市公司企业规模结构合理化提供了经验证据。
관우기업규모분포적“융자약속”이론인위유우금융시장적불완선，융자약속회제약기업성장，종이영향정체기업규모분포상황。실증연구표명，중국제조업상시공사기업규모분포존재“년령의뢰”화“규모의뢰”，병비완전준순Gibrat정률；융자약속제약기업성장，우기현저영향료중국제조업상시공사중소기업적성장솔；종총체상간，융자약속병불능결정중국제조업상시공사정체기업규모분포상황，연이융자약속각현저영향료중국제조업상시공사중소기업규모분포。본문적결과유조우아문심입리해중국금융시장적유효성여중국기업규모결구지간적내재련계，야위발전중국금융시장，삭감기업융자약속，특별시감완중국중소상시공사기업융자약속，촉사중국상시공사기업규모결구합이화제공료경험증거。