国际金融研究
國際金融研究
국제금융연구
Studies of International Finance
2014年
4期
62~69
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商业银行 资金错配 流动性缺口 “钱荒”
商業銀行 資金錯配 流動性缺口 “錢荒”
상업은행 자금착배 류동성결구 “전황”
Commercial Banks; Mismatch; Liquidity Gap; ＂Money Shortage＂
本文以2013年6月“钱荒”为背景，从商业银行资产负债表入手．在西方商业银行普遍采用的流动性缺口模型的基础上，采用H—P滤波方法得出短期存款波动成分下限，估算出商业银行资金错配缺口。在此基础上，继续探究流动性缺口的原因．创新性的将影响因素分为“共同变量”和“特殊变量”．借助主成分分析法和横截面面板模型，对影响我国商业银行流动性缺口因素进行深度分析，得出以下结论：（1）商业银行资金错配引发此次“钱荒”的观点并不成立；（2）从市场角度看，国家良好的经济发展态势会引发商业银行出现流动性缺口加大；从商业银行自身角度看，银行资产规模、不良贷款率和贷款总额／总资产的加大会加大流动性风险：（3）商业银行交叉持有理财产品或其他形式资产．以及普遍存在的商业银行惜贷现象，导致资金“空转”没有流向实体经济．是造成目前商业银行流动性盈余的主要原因。
本文以2013年6月“錢荒”為揹景，從商業銀行資產負債錶入手．在西方商業銀行普遍採用的流動性缺口模型的基礎上，採用H—P濾波方法得齣短期存款波動成分下限，估算齣商業銀行資金錯配缺口。在此基礎上，繼續探究流動性缺口的原因．創新性的將影響因素分為“共同變量”和“特殊變量”．藉助主成分分析法和橫截麵麵闆模型，對影響我國商業銀行流動性缺口因素進行深度分析，得齣以下結論：（1）商業銀行資金錯配引髮此次“錢荒”的觀點併不成立；（2）從市場角度看，國傢良好的經濟髮展態勢會引髮商業銀行齣現流動性缺口加大；從商業銀行自身角度看，銀行資產規模、不良貸款率和貸款總額／總資產的加大會加大流動性風險：（3）商業銀行交扠持有理財產品或其他形式資產．以及普遍存在的商業銀行惜貸現象，導緻資金“空轉”沒有流嚮實體經濟．是造成目前商業銀行流動性盈餘的主要原因。
본문이2013년6월“전황”위배경，종상업은행자산부채표입수．재서방상업은행보편채용적류동성결구모형적기출상，채용H—P려파방법득출단기존관파동성분하한，고산출상업은행자금착배결구。재차기출상，계속탐구류동성결구적원인．창신성적장영향인소분위“공동변량”화“특수변량”．차조주성분분석법화횡절면면판모형，대영향아국상업은행류동성결구인소진행심도분석，득출이하결론：（1）상업은행자금착배인발차차“전황”적관점병불성립；（2）종시장각도간，국가량호적경제발전태세회인발상업은행출현류동성결구가대；종상업은행자신각도간，은행자산규모、불량대관솔화대관총액／총자산적가대회가대류동성풍험：（3）상업은행교차지유리재산품혹기타형식자산．이급보편존재적상업은행석대현상，도치자금“공전”몰유류향실체경제．시조성목전상업은행류동성영여적주요원인。
In this paper, with the ＂money shortage＂ as the background, a liquidity gap model which is very popular with the western bank for liquidity management will be used. And H-P filter method will be used to estimate the long term trend of demand deposit. On this basis, analysis continues to explore the reasons for liquidity gap and innovatively divide the affecting factors into ＂common variables＂ and ＂special variables＂ , with principal component analysis and cross-section panel model. We have the conclusion that it＇ s not the commercial bank funds mismatch that caused the ＂money shortage＂ .
