CAJ | 학술논문

可转债具有权益和债务特点，涉及很多内嵌期权，因此可转债定价非常复杂，而且往往只能寻求数值解法。根据沪市可转债的特点和我国实际情况，选择最小二乘蒙特卡罗模拟给其定价，在定价中以股票作为基础变量，不考虑可转债的信用风险，不引入随机利率，并优先利用GARCH模型来估计股票波动率。通过对沪市可转债定价实证结果的分析，可得出两个直接结论：即可转债市场价格并不存在明显高估或低估现象；可转债的模拟价格走势和市场价格表现基本一致。同时还能得出两个拓展结论：即可转债市场价格正在向理论价值回归：可转债套利空间越来越小．
가전채구유권익화채무특점，섭급흔다내감기권，인차가전채정개비상복잡，이차왕왕지능심구수치해법。근거호시가전채적특점화아국실제정황，선택최소이승몽특잡라모의급기정개，재정개중이고표작위기출변량，불고필가전채적신용풍험，불인입수궤리솔，병우선이용GARCH모형래고계고표파동솔。통과대호시가전채정개실증결과적분석，가득출량개직접결론：즉가전채시장개격병불존재명현고고혹저고현상；가전채적모의개격주세화시장개격표현기본일치。동시환능득출량개탁전결론：즉가전채시장개격정재향이론개치회귀：가전채투리공간월래월소．