CAJ | 학술논문

环境不确定性是现代经济社会的重要特征。在不确定环境下，财务柔性对企业应对不确定性有重要的价值。本文以2004--2008年为研究期间，对未进行股权融资的上市公司进行实证分析，研究发现，环境不确定性及企业特征影响企业财务柔性水平。企业面临的不确定性越强、融资约束程度越低、控股股东性质为非国有企业、成长性越高、可用于抵押融资的资产越少、前期投资比例越高，则会保持较高的财务柔性。本文对企业获取财务柔性以应对环境不确定性有一定的指导意义。
배경불학정성시현대경제사회적중요특정。재불학정배경하，재무유성대기업응대불학정성유중요적개치。본문이2004--2008년위연구기간，대미진행고권융자적상시공사진행실증분석，연구발현，배경불학정성급기업특정영향기업재무유성수평。기업면림적불학정성월강、융자약속정도월저、공고고동성질위비국유기업、성장성월고、가용우저압융자적자산월소、전기투자비례월고，칙회보지교고적재무유성。본문대기업획취재무유성이응대배경불학정성유일정적지도의의。