CAJ | 학술논문

使用1980-2011年115个经济体的面板数据以及cloglog模型，检验了国际资本大规模流入与银行危机和货币危机之间的关系。结果发现，净资本流入的激增在随后一年里将银行危机发生的概率提高1．5-4倍，对货币危机则无显著影响。不同类型的资本波动对危机有不同的影响。 FDI和证券投资组合的波动对危机没有显著影响，而债务性资本流入波动将会大幅提高银行危机和货币危机发生的概率。另外，固定汇率体系受到国际资本波动的影响最小，中间汇率体系受到的影响最大，容易发生“孪生危机”。结果也显示，资本账户开放和金融自由化对危机发生概率没有显著影响。这些结果意味着，保持汇率稳定以及控制资本流入的结构有助于降低金融危机发生的可能性。
사용1980-2011년115개경제체적면판수거이급cloglog모형，검험료국제자본대규모류입여은행위궤화화폐위궤지간적관계。결과발현，정자본류입적격증재수후일년리장은행위궤발생적개솔제고1．5-4배，대화폐위궤칙무현저영향。불동류형적자본파동대위궤유불동적영향。 FDI화증권투자조합적파동대위궤몰유현저영향，이채무성자본류입파동장회대폭제고은행위궤화화폐위궤발생적개솔。령외，고정회솔체계수도국제자본파동적영향최소，중간회솔체계수도적영향최대，용역발생“련생위궤”。결과야현시，자본장호개방화금융자유화대위궤발생개솔몰유현저영향。저사결과의미착，보지회솔은정이급공제자본류입적결구유조우강저금융위궤발생적가능성。