CAJ | 학술논문

研究利率市场化背景下的货币政策有效性，对于降低货币政策对实体经济的冲击，全面认识各经济主体在货币政策调整中的影响，积极推进利率市场化具有重要的意义。目前国内关于货币政策有效性研究大多采用结构性的宏观模型．而宏观分析的微观基础较为缺乏。在已使用DSGE方法的文献中普遍存在模型过于简单和结论不一致的情况。针对上述问题，作者构建一个包含六大经济主体的DSGE模型，并采用校准和贝叶斯估计方法分别对模型中的深层次参数和动态参数进行赋值。然后通过脉冲响应描绘出以利率为调控手段的紧缩性货币政策对宏观经济的冲击。结果表明：以利率为手段的紧缩性货币政策来治理中国的通货膨胀问题完全无效，同时对抑制经济过热的效果也不明显。可见，通过调控基础货币或者实行信贷规模控制可能仍然是当前中国货币政策实施的较好选择。
연구리솔시장화배경하적화폐정책유효성，대우강저화폐정책대실체경제적충격，전면인식각경제주체재화폐정책조정중적영향，적겁추진리솔시장화구유중요적의의。목전국내관우화폐정책유효성연구대다채용결구성적굉관모형．이굉관분석적미관기출교위결핍。재이사용DSGE방법적문헌중보편존재모형과우간단화결론불일치적정황。침대상술문제，작자구건일개포함륙대경제주체적DSGE모형，병채용교준화패협사고계방법분별대모형중적심층차삼수화동태삼수진행부치。연후통과맥충향응묘회출이리솔위조공수단적긴축성화폐정책대굉관경제적충격。결과표명：이리솔위수단적긴축성화폐정책래치리중국적통화팽창문제완전무효，동시대억제경제과열적효과야불명현。가견，통과조공기출화폐혹자실행신대규모공제가능잉연시당전중국화폐정책실시적교호선택。