CAJ | 학술논문

从产业组织理论视角研究融资结构影响因素，大多是假定企业同质性前提下，根据其外在的要素市场特征来研究。本文在现有研究基础上，根据资产专用性理论，分析了具有异质性特征的人力资源、专有技术及专用设备、R＆D创新资金以及产品差异化等企业创新的各投入要素的基本特征以及对融资结构选择的影响；并利用我国创业板上市公司样本数据对各投入要素与融资结构选择的相互关系进行了实证检验。研究发现：我国创业板上市公司各创新投入要素与融资结构选择存在相互影响的负相关关系。本文的研究，对企业外部债权人参与创业企业融资决策，有效发挥负债相机治理作用，促进创新投入要素的合理配置，具有重要的理论价值与现实意义。
종산업조직이론시각연구융자결구영향인소，대다시가정기업동질성전제하，근거기외재적요소시장특정래연구。본문재현유연구기출상，근거자산전용성이론，분석료구유이질성특정적인력자원、전유기술급전용설비、R＆D창신자금이급산품차이화등기업창신적각투입요소적기본특정이급대융자결구선택적영향；병이용아국창업판상시공사양본수거대각투입요소여융자결구선택적상호관계진행료실증검험。연구발현：아국창업판상시공사각창신투입요소여융자결구선택존재상호영향적부상관관계。본문적연구，대기업외부채권인삼여창업기업융자결책，유효발휘부채상궤치리작용，촉진창신투입요소적합리배치，구유중요적이론개치여현실의의。