CAJ | 학술논문

厘清中国创业板上市公司并购潮内在动力，有助于投资者进行相关投资决策以及政府监管。利用2010—2012年相关数据，从价值误估和大股东套现动机两个视角，实证考察创业板上市公司并购活动的驱动力发现，当上市公司估值水平越高时，股东发动并购概率越大，这表明，价值高估是驱动创业板上市公司并购的主要力量；而经验证据并没有支持大股东套现驱动并购的观点。进一步发现，实际控制人年龄段处于45岁以下时，年龄变量与并购发生概率呈正向关系，而当年龄处于45岁以上时，两者之间关系出现反转，即决策者年龄会对公司投资决策产生重要影响。
전청중국창업판상시공사병구조내재동력，유조우투자자진행상관투자결책이급정부감관。이용2010—2012년상관수거，종개치오고화대고동투현동궤량개시각，실증고찰창업판상시공사병구활동적구동력발현，당상시공사고치수평월고시，고동발동병구개솔월대，저표명，개치고고시구동창업판상시공사병구적주요역량；이경험증거병몰유지지대고동투현구동병구적관점。진일보발현，실제공제인년령단처우45세이하시，년령변량여병구발생개솔정정향관계，이당년령처우45세이상시，량자지간관계출현반전，즉결책자년령회대공사투자결책산생중요영향。