CAJ | 학술논문

“超额收益观”逐步成为认知商誉本质的公认观点，但在并购实务中上市公司巨额商誉的确认是“超额收益观”的真实体现还是为扩大控制权而做出的让步需要进一步检验。以沪深两市2007—2011年数据为样本，通过统计检验发现公司营业利润、超额营业利润、总资产报酬率、超额总资产报酬率均与商誉存在显著正相关。这表明商誉确实能为公司未来带来超额盈利，有商誉的公司在未来获得超额盈利的能力更强，商誉在总资产中所占的比重越大，商誉所带来的超额盈利越多，这意味着通过兼并收购实现协同效应可以提高盈利能力。
“초액수익관”축보성위인지상예본질적공인관점，단재병구실무중상시공사거액상예적학인시“초액수익관”적진실체현환시위확대공제권이주출적양보수요진일보검험。이호심량시2007—2011년수거위양본，통과통계검험발현공사영업리윤、초액영업리윤、총자산보수솔、초액총자산보수솔균여상예존재현저정상관。저표명상예학실능위공사미래대래초액영리，유상예적공사재미래획득초액영리적능력경강，상예재총자산중소점적비중월대，상예소대래적초액영리월다，저의미착통과겸병수구실현협동효응가이제고영리능력。