CAJ | 학술논문

本文运用2008-2010年我国资本市场A股上市公司数据，以管理层并购行为更加理性化为切入点．探讨了企业内源融资能力与并购可能性之间的关系，以及公司治理质量在内源融资能力和并购绩效关系中所起的作用。实证研究发现：随着管理层理性程度的增加，内源融资能力越强，并购发生的可能性越大，并购绩效越好；同时，在公司治理质量高的公司样本中，内源融资能力对并购绩效的正向影响会加强，说明内源融资能力是驱动并购发生的主要因素之一，管理层持股在一定程度上解释了公司治理质量对并购绩效的提升作用。
본문운용2008-2010년아국자본시장A고상시공사수거，이관리층병구행위경가이성화위절입점．탐토료기업내원융자능력여병구가능성지간적관계，이급공사치리질량재내원융자능력화병구적효관계중소기적작용。실증연구발현：수착관리층이성정도적증가，내원융자능력월강，병구발생적가능성월대，병구적효월호；동시，재공사치리질량고적공사양본중，내원융자능력대병구적효적정향영향회가강，설명내원융자능력시구동병구발생적주요인소지일，관리층지고재일정정도상해석료공사치리질량대병구적효적제승작용。