CAJ | 학술논문

本文在赫克歇尔-俄林模型基础上，将微观层面的企业投资行为与宏观层面的国家资本结构相联系，通过引入投资偏好的概念，建立了一个包含厂商、金融投资者和金融部门的一般均衡模型，提出并论证了金融发展影响国际贸易比较优势的作用机制。结果表明：融资成本的下降将导致企业投资偏好呈现先提高后降低的过程，因此一国在资本密集型行业的比较优势随着金融发展，也将出现先提升后下降的倒U型过程。该机制最终导致了资本密集型行业从传统发达国家向发展中国家转移的国际分工新形态。在理论模型的基础上，本文还利用2000～2006年25个经济合作与发展组织（OECD）国家22个制造业行业的数据，通过行业特定要素投入模型和HOV模型两种方法对理论命题进行了经验检验；并利用系统GMM方法对内生性问题进行修正，得到一致性的估计结果，验证了理论命题。
본문재혁극헐이-아림모형기출상，장미관층면적기업투자행위여굉관층면적국가자본결구상련계，통과인입투자편호적개념，건립료일개포함엄상、금융투자자화금융부문적일반균형모형，제출병론증료금융발전영향국제무역비교우세적작용궤제。결과표명：융자성본적하강장도치기업투자편호정현선제고후강저적과정，인차일국재자본밀집형행업적비교우세수착금융발전，야장출현선제승후하강적도U형과정。해궤제최종도치료자본밀집형행업종전통발체국가향발전중국가전이적국제분공신형태。재이론모형적기출상，본문환이용2000～2006년25개경제합작여발전조직（OECD）국가22개제조업행업적수거，통과행업특정요소투입모형화HOV모형량충방법대이론명제진행료경험검험；병이용계통GMM방법대내생성문제진행수정，득도일치성적고계결과，험증료이론명제。