金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
Financial Theory and Practice
2014年
7期
7~12
,共null页
市场微观结构噪声 买卖价差 价格离散 非频繁交易 零收益率
市場微觀結構譟聲 買賣價差 價格離散 非頻繁交易 零收益率
시장미관결구조성 매매개차 개격리산 비빈번교역 령수익솔
模拟结果和实证分析表明，三种形成机制下的微观结构噪声具有不同类别的统计特征，其噪声序列分别表现为白噪声、自相关以及与价格序列的相关性，涵盖了噪声假设的各个类别。除此之外，价格离散和非频繁交易还是“零收益率”这种特殊噪声现象的产生原因，其中价格离散对低价格资产的影响更为严重，这是我国金融市场中最常见的噪声形成机制之一。
模擬結果和實證分析錶明，三種形成機製下的微觀結構譟聲具有不同類彆的統計特徵，其譟聲序列分彆錶現為白譟聲、自相關以及與價格序列的相關性，涵蓋瞭譟聲假設的各箇類彆。除此之外，價格離散和非頻繁交易還是“零收益率”這種特殊譟聲現象的產生原因，其中價格離散對低價格資產的影響更為嚴重，這是我國金融市場中最常見的譟聲形成機製之一。
모의결과화실증분석표명，삼충형성궤제하적미관결구조성구유불동유별적통계특정，기조성서렬분별표현위백조성、자상관이급여개격서렬적상관성，함개료조성가설적각개유별。제차지외，개격리산화비빈번교역환시“령수익솔”저충특수조성현상적산생원인，기중개격리산대저개격자산적영향경위엄중，저시아국금융시장중최상견적조성형성궤제지일。
