CAJ | 학술논문

一、跨国并购是最近一轮直接投资增长的主要原因在过去的十年中,大多数国际生产的增长是通过跨国的兼并和收购(包括由外国投资者收购私有化的国有企业)而不是通过新建企业完成的,通过并购完成的交易额已从1987年的不足1000亿美元增长到1999年的7200亿美元.在所有的跨国并购中只有不足3%被正式确认是兼并,其余的都被认作是收购.全资收购大约占总数的2/3.少数股权收购在发展中国家的跨国收购中约占1/3,在发达国家不足1/5.根据形式不同跨国并购可分为水平型(同一产业内部不同公司之间)、垂直型(客户和供应者、买方和卖方之间的并购)和集团收购型(在不相关产业的不同企业之间进行).20世纪80年代后期,大部分的跨国并购主要是在追求短期财务收益的驱动下进行的.但今天大部分的跨境兼并和收购都具有战略和经济意义,而不是出于追求财务收益的动机.另外,大部分的并购都不是敌意的,1999年敌意收购占并购总金额的比例不足5%,占总数额的比例不足0.2%.
일、과국병구시최근일륜직접투자증장적주요원인 재과거적십년중,대다수국제생산적증장시통과과국적겸병화수구(포괄유외국투자자수구사유화적국유기업)이불시통과신건기업완성적,통과병구완성적교역액이종1987년적불족1000억미원증장도1999년적7200억미원.재소유적과국병구중지유불족3%피정식학인시겸병,기여적도피인작시수구.전자수구대약점총수적2/3.소수고권수구재발전중국가적과국수구중약점1/3,재발체국가불족1/5.근거형식불동과국병구가분위수평형(동일산업내부불동공사지간)、수직형(객호화공응자、매방화매방지간적병구)화집단수구형(재불상관산업적불동기업지간진행).20세기80년대후기,대부분적과국병구주요시재추구단기재무수익적구동하진행적.단금천대부분적과경겸병화수구도구유전략화경제의의,이불시출우추구재무수익적동궤.령외,대부분적병구도불시활의적,1999년활의수구점병구총금액적비례불족5%,점총수액적비례불족0.2%.