苏州大学学报：哲学社会科学版
囌州大學學報：哲學社會科學版
소주대학학보：철학사회과학판
Academic Journal of Suzhou University(Philosophy and Social Sciences)
2014年
4期
116~122
,共null页
研发投资 产权性质 融资约束 高管激励
研髮投資 產權性質 融資約束 高管激勵
연발투자 산권성질 융자약속 고관격려
本文基于中国制度背景研究不同性质企业的高管激励、融资约束对企业创新投资决策影响,选择2007-2009 年披露研发支出的中国A股上市公司为研究样本,从不同产权性质企业的高管激励对企业创新投资决策的影响和加入融资约束条件后不同产权性质企业经理人激励对企业创新投资决策的作用机理两个维度进行了实证检验.结果表明：（1）由于企业产权性质的异质性,使得不同产权性质企业的高管激励方案会对企业创新投资决策产生不同程度的影响,表现为民营企业的创新投资较国有企业的投资强度更大;（2）当金融发展程度较高时,融资环境明显改善的地区民营企业融资约束得到有效缓解,企业创新投资强度显著高于国有企业,在金融发展程度较低地区的企业这种差异不明显.
本文基于中國製度揹景研究不同性質企業的高管激勵、融資約束對企業創新投資決策影響,選擇2007-2009 年披露研髮支齣的中國A股上市公司為研究樣本,從不同產權性質企業的高管激勵對企業創新投資決策的影響和加入融資約束條件後不同產權性質企業經理人激勵對企業創新投資決策的作用機理兩箇維度進行瞭實證檢驗.結果錶明：（1）由于企業產權性質的異質性,使得不同產權性質企業的高管激勵方案會對企業創新投資決策產生不同程度的影響,錶現為民營企業的創新投資較國有企業的投資彊度更大;（2）噹金融髮展程度較高時,融資環境明顯改善的地區民營企業融資約束得到有效緩解,企業創新投資彊度顯著高于國有企業,在金融髮展程度較低地區的企業這種差異不明顯.
본문기우중국제도배경연구불동성질기업적고관격려、융자약속대기업창신투자결책영향,선택2007-2009 년피로연발지출적중국A고상시공사위연구양본,종불동산권성질기업적고관격려대기업창신투자결책적영향화가입융자약속조건후불동산권성질기업경리인격려대기업창신투자결책적작용궤리량개유도진행료실증검험.결과표명：（1）유우기업산권성질적이질성,사득불동산권성질기업적고관격려방안회대기업창신투자결책산생불동정도적영향,표현위민영기업적창신투자교국유기업적투자강도경대;（2）당금융발전정도교고시,융자배경명현개선적지구민영기업융자약속득도유효완해,기업창신투자강도현저고우국유기업,재금융발전정도교저지구적기업저충차이불명현.
