CAJ | 학술논문

本文通过构建SVAR模型，得到中国货币政策冲击对经常账户、人民币汇率和通货膨胀率的动态效应：人民币实际有效汇率存在“；汇率超调”；通货膨胀具有惯性；人民币名义汇率存在“远期贴水偏差”和经常账户的“J曲线效应”取决于货币政策冲击的类型。本文通过构建并模拟一个开放经济模型发现，在固定汇率制和钉住汇率波动的管理浮动汇率制下，模型可以较好的拟合上述三个经验事实。贸易条件效应、流动性效应和风险溢价是开放经济下中国货币政策的主要传导机制。
본문통과구건SVAR모형，득도중국화폐정책충격대경상장호、인민폐회솔화통화팽창솔적동태효응：인민폐실제유효회솔존재“；회솔초조”；통화팽창구유관성；인민폐명의회솔존재“원기첩수편차”화경상장호적“J곡선효응”취결우화폐정책충격적류형。본문통과구건병모의일개개방경제모형발현，재고정회솔제화정주회솔파동적관리부동회솔제하，모형가이교호적의합상술삼개경험사실。무역조건효응、류동성효응화풍험일개시개방경제하중국화폐정책적주요전도궤제。