CAJ | 학술논문

随着中国改革的深入，金融领域的开放日益增强，国内外经济融合度迅速提高，金融分市场中的股票、外汇和货币市场通过不同渠道相互作用且相互影响。虽然通过方差比例对三个市场的刻画已知股价、汇率和利率的发展趋势各不相同，但是协整检验表明三者之间存在稳定的长期均衡关系。所以，股票市场、外汇市场和货币市场之间的关联应该强化而不是相互孤立，改善三个市场之间的传导渠道能够提高政府对经济的调控效率。作为发展中国家，中国股票、外汇和货币三个金融分市场的发展还远未达到发达国家水平，所以改革离不开政府的审慎监管，需要基于宏观经济状况以及市场现实问题对三个市场进行监控，从而避免金融领域的过度投机行为，规避金融系统风险的积累。
수착중국개혁적심입，금융영역적개방일익증강，국내외경제융합도신속제고，금융분시장중적고표、외회화화폐시장통과불동거도상호작용차상호영향。수연통과방차비례대삼개시장적각화이지고개、회솔화리솔적발전추세각불상동，단시협정검험표명삼자지간존재은정적장기균형관계。소이，고표시장、외회시장화화폐시장지간적관련응해강화이불시상호고립，개선삼개시장지간적전도거도능구제고정부대경제적조공효솔。작위발전중국가，중국고표、외회화화폐삼개금융분시장적발전환원미체도발체국가수평，소이개혁리불개정부적심신감관，수요기우굉관경제상황이급시장현실문제대삼개시장진행감공，종이피면금융영역적과도투궤행위，규피금융계통풍험적적루。