财贸研究
財貿研究
재무연구
Finance and Trade Research
2014年
1期
70~77
,共null页
经常账户逆转 伴随性资本流入突然中断 货币危机 银行危机 危机恢复
經常賬戶逆轉 伴隨性資本流入突然中斷 貨幣危機 銀行危機 危機恢複
경상장호역전 반수성자본류입돌연중단 화폐위궤 은행위궤 위궤회복
current account reversals;accompanied sudden stops;currency crises;banking crises;out-put recovery
选取81个国家（地区）1985—2008年间发生的货币危机和银行危机为样本,分析危机前后经常账户变动及经常账户逆转背景下资本流入突然中断的特征,发现对于每一类国家（地区）,发生资本流入突然中断的主要项目与其经常账户的主要融资渠道基本吻合。Weibull参数生存分析模型对危机恢复时间的结果表明,经常账户逆转背景下的各类型资本流入突然中断都将对实体经济恢复速度产生负面冲击。适时适度地主动调节一国（地区）经常账户结构,不仅可以降低长期经常账户高赤字存在的不可持续和引发危机的风险,更可以避免因经常账户逆转、资本流入的突然中断而激增的产出成本,从而降低危机恢复的难度。
選取81箇國傢（地區）1985—2008年間髮生的貨幣危機和銀行危機為樣本,分析危機前後經常賬戶變動及經常賬戶逆轉揹景下資本流入突然中斷的特徵,髮現對于每一類國傢（地區）,髮生資本流入突然中斷的主要項目與其經常賬戶的主要融資渠道基本吻閤。Weibull參數生存分析模型對危機恢複時間的結果錶明,經常賬戶逆轉揹景下的各類型資本流入突然中斷都將對實體經濟恢複速度產生負麵遲擊。適時適度地主動調節一國（地區）經常賬戶結構,不僅可以降低長期經常賬戶高赤字存在的不可持續和引髮危機的風險,更可以避免因經常賬戶逆轉、資本流入的突然中斷而激增的產齣成本,從而降低危機恢複的難度。
선취81개국가（지구）1985—2008년간발생적화폐위궤화은행위궤위양본,분석위궤전후경상장호변동급경상장호역전배경하자본류입돌연중단적특정,발현대우매일류국가（지구）,발생자본류입돌연중단적주요항목여기경상장호적주요융자거도기본문합。Weibull삼수생존분석모형대위궤회복시간적결과표명,경상장호역전배경하적각류형자본류입돌연중단도장대실체경제회복속도산생부면충격。괄시괄도지주동조절일국（지구）경상장호결구,불부가이강저장기경상장호고적자존재적불가지속화인발위궤적풍험,경가이피면인경상장호역전、자본류입적돌연중단이격증적산출성본,종이강저위궤회복적난도。
Based on currency crises and banking crises that occurred in 81 countries in 1985- 2008, this paper conducts a before-and-after analysis of the change in current account around financial crises. The main current account items under w hich sudden stops occur generally coincide w ith the major financing channels of each country groups. The results of Weibull parametric survival model demonstrates that,all types of sudden stops under current account reversal lead to a tardy output recovery from financial crises. Timely adjusting the current account structure not only reduces the risk of experiencing financial crises,but also speeds up the recovery once crises erupt.
