学习与探索
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학습여탐색
Study & Exploration
2014年
7期
114~120
,共null页
估值效应 金融调整 对外净资产
估值效應 金融調整 對外淨資產
고치효응 금융조정 대외정자산
目前,中国对外资产主要以外币形式持有,对外负债中的很大一起部分以本币形式持有,因此中国面临着由人民币对美元升值带来的负估值效应的风险.研究发现,1982-2012年间中国的估值效应值有20年为负值,估值效应的绝对值规模不断增大;规模较大的负估值效应降低了中国的对外净资产头寸;由资产价格变动引起的估值效应波动大于由汇率变动引起的估值效应,资产价格的变动是导致总体估值效应变化的最主要因素,但汇率变动对估值效应变化所起的作用呈增大趋势.
目前,中國對外資產主要以外幣形式持有,對外負債中的很大一起部分以本幣形式持有,因此中國麵臨著由人民幣對美元升值帶來的負估值效應的風險.研究髮現,1982-2012年間中國的估值效應值有20年為負值,估值效應的絕對值規模不斷增大;規模較大的負估值效應降低瞭中國的對外淨資產頭吋;由資產價格變動引起的估值效應波動大于由彙率變動引起的估值效應,資產價格的變動是導緻總體估值效應變化的最主要因素,但彙率變動對估值效應變化所起的作用呈增大趨勢.
목전,중국대외자산주요이외폐형식지유,대외부채중적흔대일기부분이본폐형식지유,인차중국면림착유인민폐대미원승치대래적부고치효응적풍험.연구발현,1982-2012년간중국적고치효응치유20년위부치,고치효응적절대치규모불단증대;규모교대적부고치효응강저료중국적대외정자산두촌;유자산개격변동인기적고치효응파동대우유회솔변동인기적고치효응,자산개격적변동시도치총체고치효응변화적최주요인소,단회솔변동대고치효응변화소기적작용정증대추세.
