CAJ | 학술논문

传统的随机游走模型提出理性人预期,并且认为资产价格的波动是无法预测的。但理性人假设与现实仍然有差距,当市场上存在有限理性人的时候,这些有限理性人是认为波动可以预测的。文章的研究目的在于,假设完全理性人和有限理性人共同存在的市场下,研究波动与价格策略的有效性之间的关系。研究得到的结论是随着历史波动率的增大,未来预期价格会对历史波动率收敛,未来的真实波动率也会随之收敛,从而使得市场有效性增加。
전통적수궤유주모형제출이성인예기,병차인위자산개격적파동시무법예측적。단이성인가설여현실잉연유차거,당시장상존재유한이성인적시후,저사유한이성인시인위파동가이예측적。문장적연구목적재우,가설완전이성인화유한이성인공동존재적시장하,연구파동여개격책략적유효성지간적관계。연구득도적결론시수착역사파동솔적증대,미래예기개격회대역사파동솔수렴,미래적진실파동솔야회수지수렴,종이사득시장유효성증가。