南京社会科学
南京社會科學
남경사회과학
Social Sciences in Nanjing
2014年
10期
22~27
,共null页
管理层盈余预告 及时性 择时披露
管理層盈餘預告 及時性 擇時披露
관리층영여예고 급시성 택시피로
earnaings preannouncements; timeliness; disclosure strategies of timing
及时性是资本市场信息披露的重要方面。本文以2003-2009年披露管理层盈余预测信息的上市公司为样本,对公司盈余预告及时披露策略的选择进行了研究,研究发现：相对于坏消息而言,公司管理层更倾向提前披露好消息。同时,采用这种及时性策略时,对于信息披露的表述也更为清晰。进一步研究发现,规模小、非国有企业、机构投资者持股比例低以及股权集中度低的公司都倾向于选择该及时性披露策略。本文的研究结果不仅能帮助资本市场信息使用者基于时点和内容表述来判断盈余预测的信息含量,而且为政府相关部门加强信息披露监管提供依据。
及時性是資本市場信息披露的重要方麵。本文以2003-2009年披露管理層盈餘預測信息的上市公司為樣本,對公司盈餘預告及時披露策略的選擇進行瞭研究,研究髮現：相對于壞消息而言,公司管理層更傾嚮提前披露好消息。同時,採用這種及時性策略時,對于信息披露的錶述也更為清晰。進一步研究髮現,規模小、非國有企業、機構投資者持股比例低以及股權集中度低的公司都傾嚮于選擇該及時性披露策略。本文的研究結果不僅能幫助資本市場信息使用者基于時點和內容錶述來判斷盈餘預測的信息含量,而且為政府相關部門加彊信息披露鑑管提供依據。
급시성시자본시장신식피로적중요방면。본문이2003-2009년피로관리층영여예측신식적상시공사위양본,대공사영여예고급시피로책략적선택진행료연구,연구발현：상대우배소식이언,공사관리층경경향제전피로호소식。동시,채용저충급시성책략시,대우신식피로적표술야경위청석。진일보연구발현,규모소、비국유기업、궤구투자자지고비례저이급고권집중도저적공사도경향우선택해급시성피로책략。본문적연구결과불부능방조자본시장신식사용자기우시점화내용표술래판단영여예측적신식함량,이차위정부상관부문가강신식피로감관제공의거。
In this paper, we find that management tend to release good news in advance and delay the release of bad news. we still find when managers choose to release good news in a timely manner, the representation of the information tend to be more clear. Moreover, studies show different corporate features may influent the selection of this timing strategy, e.g. small size of the corporate, non-state-owned enterprises, the low proportion of institutional investors and ownership concentration.
