新视野
新視野
신시야
Expanding Horizons
2014年
6期
41~46
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中小企业融资 场外股权交易市场 “新三板” 场内市场 “做市商”
中小企業融資 場外股權交易市場 “新三闆” 場內市場 “做市商”
중소기업융자 장외고권교역시장 “신삼판” 장내시장 “주시상”
融资难、融资贵一直是困扰我国中小企业的首要问题，走出“中小企业融资困境”刻不容缓。然而，“场内市场”提振维艰，难以帮助中小企业走出融资困境。因此，启动和扩容“场外股权交易市场”是走出融资困境的明智之举。借鉴成熟市场经验，遵循“民营新政”、“新常态”和新“国九条”精神，构建统一、大容量、高效率的场外股权交易市场系统需要创新思路：第一，“场外市场”已率先实行注册制，但信息披露机制还可以斟酌；第二，一条龙服务基础设施及上市发行等服务工作效率还应更加到位；第三，从“侧重短期需求”走向“侧重中长期供应”，让网络交易系统更加“智慧”；第四，为中小企业放低门槛，尽力让“新三板”能具有与其目标相适应的流动性；第五，优化企业生态，保障“多层次市场纵向流动”和“多元化市场横向流动”。
融資難、融資貴一直是睏擾我國中小企業的首要問題，走齣“中小企業融資睏境”刻不容緩。然而，“場內市場”提振維艱，難以幫助中小企業走齣融資睏境。因此，啟動和擴容“場外股權交易市場”是走齣融資睏境的明智之舉。藉鑒成熟市場經驗，遵循“民營新政”、“新常態”和新“國九條”精神，構建統一、大容量、高效率的場外股權交易市場繫統需要創新思路：第一，“場外市場”已率先實行註冊製，但信息披露機製還可以斟酌；第二，一條龍服務基礎設施及上市髮行等服務工作效率還應更加到位；第三，從“側重短期需求”走嚮“側重中長期供應”，讓網絡交易繫統更加“智慧”；第四，為中小企業放低門檻，儘力讓“新三闆”能具有與其目標相適應的流動性；第五，優化企業生態，保障“多層次市場縱嚮流動”和“多元化市場橫嚮流動”。
융자난、융자귀일직시곤우아국중소기업적수요문제，주출“중소기업융자곤경”각불용완。연이，“장내시장”제진유간，난이방조중소기업주출융자곤경。인차，계동화확용“장외고권교역시장”시주출융자곤경적명지지거。차감성숙시장경험，준순“민영신정”、“신상태”화신“국구조”정신，구건통일、대용량、고효솔적장외고권교역시장계통수요창신사로：제일，“장외시장”이솔선실행주책제，단신식피로궤제환가이짐작；제이，일조룡복무기출설시급상시발행등복무공작효솔환응경가도위；제삼，종“측중단기수구”주향“측중중장기공응”，양망락교역계통경가“지혜”；제사，위중소기업방저문함，진력양“신삼판”능구유여기목표상괄응적류동성；제오，우화기업생태，보장“다층차시장종향류동”화“다원화시장횡향류동”。
