财经科学
財經科學
재경과학
Finance and Economics
2014年
11期
130~140
,共null页
广告支出 政府干预 媒体报道倾向 公司并购
廣告支齣 政府榦預 媒體報道傾嚮 公司併購
엄고지출 정부간예 매체보도경향 공사병구
advertising expenditure; government intervention; slant of media coverage; mergers and acquisi-tions
本文以2000--2012年797起上市公司并购作为研究样本，在利用文本分析工具判断媒体报道倾向的基础上，实证检验了媒体报道倾向的影响因素以及媒体报道倾向对公司并购决策的影响。研究发现，地方媒体对公司并购倾向于正面报道，但是在市场化水平较高、政府干预程度较低以及媒体行业竞争激烈的地区，媒体报道公司并购的正面倾向则并不明显；从结果来看，媒体报道的正面倾向会显著提高公司成功并购的概率。
本文以2000--2012年797起上市公司併購作為研究樣本，在利用文本分析工具判斷媒體報道傾嚮的基礎上，實證檢驗瞭媒體報道傾嚮的影響因素以及媒體報道傾嚮對公司併購決策的影響。研究髮現，地方媒體對公司併購傾嚮于正麵報道，但是在市場化水平較高、政府榦預程度較低以及媒體行業競爭激烈的地區，媒體報道公司併購的正麵傾嚮則併不明顯；從結果來看，媒體報道的正麵傾嚮會顯著提高公司成功併購的概率。
본문이2000--2012년797기상시공사병구작위연구양본，재이용문본분석공구판단매체보도경향적기출상，실증검험료매체보도경향적영향인소이급매체보도경향대공사병구결책적영향。연구발현，지방매체대공사병구경향우정면보도，단시재시장화수평교고、정부간예정도교저이급매체행업경쟁격렬적지구，매체보도공사병구적정면경향칙병불명현；종결과래간，매체보도적정면경향회현저제고공사성공병구적개솔。
Using the samples of mergers and acquisitions during 2000 - 2012 and a text categorization analysis tool, we test what factors affect the media slant and the effect of the media slant in the mergers and acquisi- tions. We find that the local media reports the M＆A with positive tone, which probably is influenced by the lo- cal government. But in Beijing, Shanghai, and Guangzhou, there is not significant media bias when the local media reports the M＆A. Further, the positive tone of media coverage is significantly linked with the successful acquisitions. The results of our paper contribute to analyze the factors which impact the slant of media coverage and provide useful inspire to evaluate the role of media in the corporate governance.
