CAJ | 학술논문

通过引入战略的制度观视角,考察棘轮机制作为国外私募资本进入中国市场时规范本土创业家的一种公司治理模式。该机制中的向上棘轮对创业家进行所有权激励,向下棘轮则可以对投资者进行保护。面对中国经济转型时期的特殊制度环境,私募资本能够通过棘轮机制克服创业家的机会主义行为和自身的水土不服症,创业家也能够在与私募资本的合作中得到专业指导,从而实现双赢。选取五家在香港上市的大陆企业作为案例进行研究,验证了关于私募资本在进入中国早期与后期运用棘轮机制的三个推论。
통과인입전략적제도관시각,고찰극륜궤제작위국외사모자본진입중국시장시규범본토창업가적일충공사치리모식。해궤제중적향상극륜대창업가진행소유권격려,향하극륜칙가이대투자자진행보호。면대중국경제전형시기적특수제도배경,사모자본능구통과극륜궤제극복창업가적궤회주의행위화자신적수토불복증,창업가야능구재여사모자본적합작중득도전업지도,종이실현쌍영。선취오가재향항상시적대륙기업작위안례진행연구,험증료관우사모자본재진입중국조기여후기운용극륜궤제적삼개추론。