管理世界
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관리세계
Management World
2014年
11期
10~23
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融资约束 政府补贴 全要素生产率 ACF法 双边随机边界模型
融資約束 政府補貼 全要素生產率 ACF法 雙邊隨機邊界模型
융자약속 정부보첩 전요소생산솔 ACF법 쌍변수궤변계모형
由于装备制造业具有技术含量高、研制难度大、资本密集度高的特点，从融资视角看，中国装备制造企业面临着严重的融资约束，生产率易受到外部冲击。然而，近年来，这类企业的全要素生产率却保持着持续平稳增长。本文提出融资约束背景下政府补贴对生产率的平滑机制，利用ACF法测算生产率，在双边随机边界模型统一框架下率先定量估算融资约束、政府补贴对生产率的效应，进而解释上述现象。研究发现：平均而言，政府补贴完全抵消了融资约束对生产率的负面效应，政府补贴的平滑机制促进了装备制造企业生产率平稳持续增长。然而，也存在1／4的企业，政府补贴对生产率的正面效应小于融资约束的负面效应。因而，政府应该谨慎、有针对性地制定补贴政策。
由于裝備製造業具有技術含量高、研製難度大、資本密集度高的特點，從融資視角看，中國裝備製造企業麵臨著嚴重的融資約束，生產率易受到外部遲擊。然而，近年來，這類企業的全要素生產率卻保持著持續平穩增長。本文提齣融資約束揹景下政府補貼對生產率的平滑機製，利用ACF法測算生產率，在雙邊隨機邊界模型統一框架下率先定量估算融資約束、政府補貼對生產率的效應，進而解釋上述現象。研究髮現：平均而言，政府補貼完全牴消瞭融資約束對生產率的負麵效應，政府補貼的平滑機製促進瞭裝備製造企業生產率平穩持續增長。然而，也存在1／4的企業，政府補貼對生產率的正麵效應小于融資約束的負麵效應。因而，政府應該謹慎、有針對性地製定補貼政策。
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