CAJ | 학술논문

国际经验表明，繁荣期的房价主要由看涨者决定，并以房地产泡沫破灭及其银行体系危机而结束。究其原因，在于房地产市场缺乏长期均衡价格发现机制和金融制度存在偏袒性问题，以致看涨者能够进行杠杆操作，从事短期性投机。据此提出，在房地产资本市场引入房地产支持证券、国房景气指数期货和卖空机制，为看跌者在繁荣期或看涨者在衰退期的套利操作搭建制度平台，从而既为房地产投资者提供长期均衡房价信号，降低房价波动性风险；又完善多层次资本市场，拓展房地产资金来源渠道，降低银行体系的风险。
국제경험표명，번영기적방개주요유간창자결정，병이방지산포말파멸급기은행체계위궤이결속。구기원인，재우방지산시장결핍장기균형개격발현궤제화금융제도존재편단성문제，이치간창자능구진행강간조작，종사단기성투궤。거차제출，재방지산자본시장인입방지산지지증권、국방경기지수기화화매공궤제，위간질자재번영기혹간창자재쇠퇴기적투리조작탑건제도평태，종이기위방지산투자자제공장기균형방개신호，강저방개파동성풍험；우완선다층차자본시장，탁전방지산자금래원거도，강저은행체계적풍험。