CAJ | 학술논문

在人们的固有观念中，非国有企业更加利润导向，因此，非国有企业经理的薪酬激励和解职惩罚与企业绩效的关系要强于国有企业。然而，已有文献并没有为该观点提供有力的证据支持。本文认为，国有企业对经理人的显性业绩要求、受到更强的社会监督、更弱的掏空动机、加之诸多非国有企业经理人身份的特殊性，使得国有企业经理激励契约较非国有企业更为看重公司的绩效表现。本文实证检验发现，国有企业CEO的薪酬与会计绩效、解职与会计绩效的敏感性均高于非国有企业，从而表明国有企业的经理激励契约更加绩效导向。进一步的研究表明，国有企业承担的社会目标尽管增加了CEO的在职消费、提高了政治晋升的可能性，但是并没有改变CEO的薪酬绩效敏感性和变更绩效敏感性。同时，我们还发现CEO解职、CEO薪酬与公司市场绩效并不相关，且国有企业和非国有企业在市场绩效激励契约方面也并无显著差异。
재인문적고유관념중，비국유기업경가리윤도향，인차，비국유기업경리적신수격려화해직징벌여기업적효적관계요강우국유기업。연이，이유문헌병몰유위해관점제공유력적증거지지。본문인위，국유기업대경리인적현성업적요구、수도경강적사회감독、경약적도공동궤、가지제다비국유기업경리인신빈적특수성，사득국유기업경리격려계약교비국유기업경위간중공사적적효표현。본문실증검험발현，국유기업CEO적신수여회계적효、해직여회계적효적민감성균고우비국유기업，종이표명국유기업적경리격려계약경가적효도향。진일보적연구표명，국유기업승담적사회목표진관증가료CEO적재직소비、제고료정치진승적가능성，단시병몰유개변CEO적신수적효민감성화변경적효민감성。동시，아문환발현CEO해직、CEO신수여공사시장적효병불상관，차국유기업화비국유기업재시장적효격려계약방면야병무현저차이。