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2014年
11期
81~85
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两极选择 不可能三角 BBC 规则 人民币汇率制度
兩極選擇 不可能三角 BBC 規則 人民幣彙率製度
량겁선택 불가능삼각 BBC 규칙 인민폐회솔제도
fixed and floating exchange rate; impossible trinity proposition; BBC rule; RMB exchange rate regime
汇率制度的两极论作为一国货币汇率制度选择的理论依据,其中任何一种汇率制度形式都可能带来社会福利损失。基于两极论阐述了＂不可能三角原理＂与BBC规则之间的内在关系,提出不完全资本流动下人民币汇率制度的未来改革与选择取向：钉住（美元）的固定汇率制度→BBC汇率制度→管理浮动的汇率制度→自由浮动的汇率制度。
彙率製度的兩極論作為一國貨幣彙率製度選擇的理論依據,其中任何一種彙率製度形式都可能帶來社會福利損失。基于兩極論闡述瞭＂不可能三角原理＂與BBC規則之間的內在關繫,提齣不完全資本流動下人民幣彙率製度的未來改革與選擇取嚮：釘住（美元）的固定彙率製度→BBC彙率製度→管理浮動的彙率製度→自由浮動的彙率製度。
회솔제도적량겁론작위일국화폐회솔제도선택적이론의거,기중임하일충회솔제도형식도가능대래사회복리손실。기우량겁론천술료＂불가능삼각원리＂여BBC규칙지간적내재관계,제출불완전자본류동하인민폐회솔제도적미래개혁여선택취향：정주（미원）적고정회솔제도→BBC회솔제도→관리부동적회솔제도→자유부동적회솔제도。
Theoretical foundations of bipolar views about the choice of fixed and floating exchange rate regime say that any bipolar choice can bring social welfare losses. Therefore, based on the relationship between bipolar views and impossible trinity proposition and under reality of the imperfect capital mobility in China, this paper studies in theory how China＇s RMB exchange rate regime option in the future should be, and suggests an appropriate way for China＇s RMB exchange rate regime to choose in the medium and long term： pegged（dollar） → BBC → managed floating → purely floating exchange rate.
