CAJ | 학술논문

本文通过金融工程实验室真人实验平台进行了三次有无做空的对比实验，发现可以做空的情况下，市场的均衡价格低于无做空的市场均衡价格；当股票的基础价值短期不变时，做空可以减少股票估值泡沫；市场的均衡时间延长，股票的成交价格方差扩大，市场的波动性加大，市场的波动性与定价泡沫成反方向变化。将市场波动纳入泡沫界定能更好的衡量做空对市场的影响，做空能否降低市场泡沫，需要同时讨论估值泡沫和市场波动及各自的权重参数。
본문통과금융공정실험실진인실험평태진행료삼차유무주공적대비실험，발현가이주공적정황하，시장적균형개격저우무주공적시장균형개격；당고표적기출개치단기불변시，주공가이감소고표고치포말；시장적균형시간연장，고표적성교개격방차확대，시장적파동성가대，시장적파동성여정개포말성반방향변화。장시장파동납입포말계정능경호적형량주공대시장적영향，주공능부강저시장포말，수요동시토론고치포말화시장파동급각자적권중삼수。