CAJ | 학술논문

本文以2006-2012年沪深主板上市公司的独立董事辞职事件作为研究对象，选取重大财务报表重述和严重违规行为作为公司治理缺陷的代理变量，考察独立董事的提前辞职行为是否能够传递公司治理缺陷的信号。研究发现（1）独立董事提前辞职行为的确具有传递公司治理缺陷的信号作用，即相比独立董事未辞职和正常辞职的公司，独立董事提前辞职的公司下年度出现重大财务报表重述和严重违规行为的概率会显著增加；（2）细分样本后发现，政治关系会显著影响这种信号作用，即政治关系强的企业其独立董事的提前辞职行为更可能预示公司存在严重的治理缺陷。本文不仅为监管机构建立独立董事追溯处罚机制提供了理论与实证支持，而且为学术界争议已久的独立董事制度有效性提供了一种新的认知。
본문이2006-2012년호심주판상시공사적독립동사사직사건작위연구대상，선취중대재무보표중술화엄중위규행위작위공사치리결함적대리변량，고찰독립동사적제전사직행위시부능구전체공사치리결함적신호。연구발현（1）독립동사제전사직행위적학구유전체공사치리결함적신호작용，즉상비독립동사미사직화정상사직적공사，독립동사제전사직적공사하년도출현중대재무보표중술화엄중위규행위적개솔회현저증가；（2）세분양본후발현，정치관계회현저영향저충신호작용，즉정치관계강적기업기독립동사적제전사직행위경가능예시공사존재엄중적치리결함。본문불부위감관궤구건립독립동사추소처벌궤제제공료이론여실증지지，이차위학술계쟁의이구적독립동사제도유효성제공료일충신적인지。