CAJ | 학술논문

文章选取中国A股市场的2000～2013年中的六个样本时期，不同市场大势（牛市、熊市、平衡市）下的所有符合条件的上市公司股票的交易数据，使用周平均换手率作为交易量的代理指标，运用面板向量自回归模型（PVAR）和面板数据格兰杰因果检验等方法，研究了股票交易量突变下短期收益率溢价效应和相关价量假说理论的解释力。实证结果表明：交易量突变1～2周后收益率往往会出现反转，且反转存在结构上的差异，相关价量理论对该现象的解释力比较有限。
문장선취중국A고시장적2000～2013년중적륙개양본시기，불동시장대세（우시、웅시、평형시）하적소유부합조건적상시공사고표적교역수거，사용주평균환수솔작위교역량적대리지표，운용면판향량자회귀모형（PVAR）화면판수거격란걸인과검험등방법，연구료고표교역량돌변하단기수익솔일개효응화상관개량가설이론적해석력。실증결과표명：교역량돌변1～2주후수익솔왕왕회출현반전，차반전존재결구상적차이，상관개량이론대해현상적해석력비교유한。