CAJ | 학술논문

本文在文献回顾的基础上．运用数理分析与计量经济学因果关系检验与VAR模型脉冲响应分析等方法，论述了中国利率政策操作的走廊理论机理与实践．考察了2007年1月-2014年6月中国利率政策操作传导机制。结果表明，央行票据已发展成为重要的货币政策工具，能有效引导与控制货币市场基准利率，上海银行间同业拆借利率（Shibor）基本具备了基准利率的功能；在当前中国利率未完全市场化的环境下，通过公开市场操作，货币政策意图能迅速通过基准利率传递并反映在市场利率上。中国人民银行根据市场流动性状况，在利率走廊框架下，通过公开市场操作特别是利用央行票据作为操作工具，已成为对流动性管理与引导市场利率的重要方式，这方面已积累相当的经验，为中国利率完全市场化下的利率调控奠定了基础。
본문재문헌회고적기출상．운용수리분석여계량경제학인과관계검험여VAR모형맥충향응분석등방법，논술료중국리솔정책조작적주랑이론궤리여실천．고찰료2007년1월-2014년6월중국리솔정책조작전도궤제。결과표명，앙행표거이발전성위중요적화폐정책공구，능유효인도여공제화폐시장기준리솔，상해은행간동업탁차리솔（Shibor）기본구비료기준리솔적공능；재당전중국리솔미완전시장화적배경하，통과공개시장조작，화폐정책의도능신속통과기준리솔전체병반영재시장리솔상。중국인민은행근거시장류동성상황，재리솔주랑광가하，통과공개시장조작특별시이용앙행표거작위조작공구，이성위대류동성관리여인도시장리솔적중요방식，저방면이적루상당적경험，위중국리솔완전시장화하적리솔조공전정료기출。