财经问题研究
財經問題研究
재경문제연구
Research On Financial and Economic Issues
2015年
1期
44~51
,共null页
汇率传递 通货膨胀 平滑转换自回归 顺周期效应
彙率傳遞 通貨膨脹 平滑轉換自迴歸 順週期效應
회솔전체 통화팽창 평활전환자회귀 순주기효응
本文以交错定价理论为微观基础,通过平滑转换自回归模型对人民币汇率的物价传递效应进行了经验检验。结果表明：较低的通货膨胀环境对应较低的汇率传递效应,较高的通货膨胀环境对应较高的汇率传递效应。不管是短期汇率传递效应还是长期汇率传递效应均表明,当通货膨胀率较低时,汇率升值可以缓解国内通货膨胀;当通货膨胀率较高时,汇率升值反而会刺激国内物价继续上涨。汇率升值对通货膨胀的顺周期效应表明货币当局在高通货膨胀环境下应谨慎控制汇率波动幅度,以免推动国内物价的进一步上涨。
本文以交錯定價理論為微觀基礎,通過平滑轉換自迴歸模型對人民幣彙率的物價傳遞效應進行瞭經驗檢驗。結果錶明：較低的通貨膨脹環境對應較低的彙率傳遞效應,較高的通貨膨脹環境對應較高的彙率傳遞效應。不管是短期彙率傳遞效應還是長期彙率傳遞效應均錶明,噹通貨膨脹率較低時,彙率升值可以緩解國內通貨膨脹;噹通貨膨脹率較高時,彙率升值反而會刺激國內物價繼續上漲。彙率升值對通貨膨脹的順週期效應錶明貨幣噹跼在高通貨膨脹環境下應謹慎控製彙率波動幅度,以免推動國內物價的進一步上漲。
본문이교착정개이론위미관기출,통과평활전환자회귀모형대인민폐회솔적물개전체효응진행료경험검험。결과표명：교저적통화팽창배경대응교저적회솔전체효응,교고적통화팽창배경대응교고적회솔전체효응。불관시단기회솔전체효응환시장기회솔전체효응균표명,당통화팽창솔교저시,회솔승치가이완해국내통화팽창;당통화팽창솔교고시,회솔승치반이회자격국내물개계속상창。회솔승치대통화팽창적순주기효응표명화폐당국재고통화팽창배경하응근신공제회솔파동폭도,이면추동국내물개적진일보상창。
