审计与经济研究
審計與經濟研究
심계여경제연구
Economy ＆ Audit Study
2015年
1期
57~65
,共null页
双重增发条件 增发新股 迎合政策 应计项目盈余管理 真实活动盈余管理 企业再融资
雙重增髮條件 增髮新股 迎閤政策 應計項目盈餘管理 真實活動盈餘管理 企業再融資
쌍중증발조건 증발신고 영합정책 응계항목영여관리 진실활동영여관리 기업재융자
dual SEOs conditions; issuance of new shares; catering policy; accruals earnings management; real activity earnings management; enterprise re-financing
2006年和2008年证监会出台政策对增发新股公司的净资产收益率和现金分红均提出要求。以此为背景的实证研究发现，出于迎合政策中的双重增发条件目的，上市公司获取增发资格过程中为减少现金分红而实施了调减利润的盈余管理，而在增发当年和增发下一年存在调增业绩的盈余管理，并运用了应计项目和真实活动两种盈余管理方式。双重增发条件下上市公司盈余管理目的和行为的转化应引起投资者、分析师、审计师及政策制定部门的重视。
2006年和2008年證鑑會齣檯政策對增髮新股公司的淨資產收益率和現金分紅均提齣要求。以此為揹景的實證研究髮現，齣于迎閤政策中的雙重增髮條件目的，上市公司穫取增髮資格過程中為減少現金分紅而實施瞭調減利潤的盈餘管理，而在增髮噹年和增髮下一年存在調增業績的盈餘管理，併運用瞭應計項目和真實活動兩種盈餘管理方式。雙重增髮條件下上市公司盈餘管理目的和行為的轉化應引起投資者、分析師、審計師及政策製定部門的重視。
2006년화2008년증감회출태정책대증발신고공사적정자산수익솔화현금분홍균제출요구。이차위배경적실증연구발현，출우영합정책중적쌍중증발조건목적，상시공사획취증발자격과정중위감소현금분홍이실시료조감리윤적영여관리，이재증발당년화증발하일년존재조증업적적영여관리，병운용료응계항목화진실활동량충영여관리방식。쌍중증발조건하상시공사영여관리목적화행위적전화응인기투자자、분석사、심계사급정책제정부문적중시。
In 2006 and 2008, China Securities Regulatory Commission issued policies and requested for seasoned equity offer- ings of the return on equity and cash dividend. Based on this background, we carry on an empirical research and find that with the strong motivation of catering policy and decreasing cash dividend, listed companies lower profit of earnings management when acquiring the qualification of seasoned equity offerings, manage earnings upward in the year of SEOs and the following year. Both accrual and real manipulations are used around SEOs. Under the dual SEOs condition, change of earnings manage- ment of listed companies＇ profit goal and behavioral should attract investors, analysts, auditors and policymakers＇ attention.
