国际金融研究
國際金融研究
국제금융연구
Studies of International Finance
2015年
2期
35~44
,共null页
房地产价格 利率 存款准备金率 外汇冲销率
房地產價格 利率 存款準備金率 外彙遲銷率
방지산개격 리솔 존관준비금솔 외회충소솔
Real Estate Price; Interest Rate; Deposit Reserve Ratio; Foreign Exchange Sterilization Rate
本文考察市场利率、房地产价格与货币政策目标变量（产出和物价水平）之间的动态关系．结果表明我国房地产价格符合货币政策中间目标变量选择的相关性准则；通过研究市场利率与央行三大政策工具之间的联动性，确定央行的货币政策工具对房地产价格调控具有可行性。特别的，本文将外汇冲销率，作为三大政策工具之一的公开市场操作的代理变量予以测算，并纳入政策变量的实证研究中。
本文攷察市場利率、房地產價格與貨幣政策目標變量（產齣和物價水平）之間的動態關繫．結果錶明我國房地產價格符閤貨幣政策中間目標變量選擇的相關性準則；通過研究市場利率與央行三大政策工具之間的聯動性，確定央行的貨幣政策工具對房地產價格調控具有可行性。特彆的，本文將外彙遲銷率，作為三大政策工具之一的公開市場操作的代理變量予以測算，併納入政策變量的實證研究中。
본문고찰시장리솔、방지산개격여화폐정책목표변량（산출화물개수평）지간적동태관계．결과표명아국방지산개격부합화폐정책중간목표변량선택적상관성준칙；통과연구시장리솔여앙행삼대정책공구지간적련동성，학정앙행적화폐정책공구대방지산개격조공구유가행성。특별적，본문장외회충소솔，작위삼대정책공구지일적공개시장조작적대리변량여이측산，병납입정책변량적실증연구중。
This paper firstly studied the dynamic relationship between and among interest rate, house price and the monetary policy goal variables （output and price level） , thus indicating that house price conforms to the relevance criterion of intermediate target of monetary policy. Then this paper analyzed the co-movement of market rates and monetary policy variables. Such relationship indicates that the house price can be regulated by monetary policy instrument variables. Further, the foreign exchange sterilization rate was calculated and considered as instrument variables.
