CAJ | 학술논문

我国正处于命令经济与市场经济两种资源配置方式并存的转型时期。在产权保护制度尚未完备、金融体系发展仍然滞后的环境下，民营企业却支撑了令人瞩目的经济增长，原因在于有适应环境的内生性企业行为和特殊的家族治理安排。家族为创业者提供了经济资源，通过家族的高比例持股和众多家族成员参与经营规避了部分风险，利用家族或者类似家族的特殊主义关系纽带发挥了协同效应，改善了组织绩效；家族控制人还通过政治联系与社会慈善获得了替代性的产权保护以及其他商业资源，以非正式制度的方式实现了组织的合法性；面对国有银行的规模歧视与所有者歧视，家族实际控制人通过社会资本、金字塔控制结构以及关联股东缓解了融资约束。适应性行为显示了家族制企业强大的韧性和生命力．但并不意味着制度环境改善的必要性降低。没有好的制度环境，控制家族会侵占中小股东利益让内外部治理机制形同虚设，企业主会依赖政治联系抑制民间创业，从而进一步恶化制度环境最终陷入多输的格局。
아국정처우명령경제여시장경제량충자원배치방식병존적전형시기。재산권보호제도상미완비、금융체계발전잉연체후적배경하，민영기업각지탱료령인촉목적경제증장，원인재우유괄응배경적내생성기업행위화특수적가족치리안배。가족위창업자제공료경제자원，통과가족적고비례지고화음다가족성원삼여경영규피료부분풍험，이용가족혹자유사가족적특수주의관계뉴대발휘료협동효응，개선료조직적효；가족공제인환통과정치련계여사회자선획득료체대성적산권보호이급기타상업자원，이비정식제도적방식실현료조직적합법성；면대국유은행적규모기시여소유자기시，가족실제공제인통과사회자본、금자탑공제결구이급관련고동완해료융자약속。괄응성행위현시료가족제기업강대적인성화생명력．단병불의미착제도배경개선적필요성강저。몰유호적제도배경，공제가족회침점중소고동이익양내외부치리궤제형동허설，기업주회의뢰정치련계억제민간창업，종이진일보악화제도배경최종함입다수적격국。