CAJ | 학술논문

从市场微观结构的视角,研究我国上市公司股票流动性对未来股价崩盘风险的影响,并结合公司最终控制人性质进行剖析,发现股票流动性有助于降低股价崩盘风险,但国有上市公司股票流动性与股价崩盘风险之间的负相关关系显著较弱。进一步分析表明,股价崩盘风险与权益资本成本呈显著正相关关系,在股票流动性较高的公司,这种正相关关系较弱。本文研究结论表明,只有继续深化国有企业改革、优化股权结构与公司治理并加强制度建设,才能增强市场流动性、降低股价崩盘风险并促进股市健康发展。
종시장미관결구적시각,연구아국상시공사고표류동성대미래고개붕반풍험적영향,병결합공사최종공제인성질진행부석,발현고표류동성유조우강저고개붕반풍험,단국유상시공사고표류동성여고개붕반풍험지간적부상관관계현저교약。진일보분석표명,고개붕반풍험여권익자본성본정현저정상관관계,재고표류동성교고적공사,저충정상관관계교약。본문연구결론표명,지유계속심화국유기업개혁、우화고권결구여공사치리병가강제도건설,재능증강시장류동성、강저고개붕반풍험병촉진고시건강발전。