CAJ | 학술논문

基于VAR模型,运用Granger因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解,对中国2005~2013年期间个人投资者情绪、机构投资者情绪与沪深股指收益之间的动态影响以及投资者情绪对股指收益的预测能力进行分析。研究结果表明,我国股市中的机构投资者并非理性交易者,其投资行为仍然受到情绪的显著影响。我国股市的总体情绪仍然被个人投资者所主导,机构投资者的影响力有限,尚没有充分发挥市场稳定器的作用。个人和机构投资者情绪对股指收益有显著影响,并具有一定的预测力。
기우VAR모형,운용Granger인과관계검험、맥충향응함수화방차분해,대중국2005~2013년기간개인투자자정서、궤구투자자정서여호심고지수익지간적동태영향이급투자자정서대고지수익적예측능력진행분석。연구결과표명,아국고시중적궤구투자자병비이성교역자,기투자행위잉연수도정서적현저영향。아국고시적총체정서잉연피개인투자자소주도,궤구투자자적영향력유한,상몰유충분발휘시장은정기적작용。개인화궤구투자자정서대고지수익유현저영향,병구유일정적예측력。