统计与决策
統計與決策
통계여결책
2015年
4期
164~167
,共null页
激进型投资连结保险账户 收益率波动特征 GARCH族模型
激進型投資連結保險賬戶 收益率波動特徵 GARCH族模型
격진형투자련결보험장호 수익솔파동특정 GARCH족모형
文章以特定激进型投连险账户为研究样本,基于2004～2014年间的日交易数据,运用GARCH族模型对其收益率波动特征进行检验,并对其投资风格进行研判。研究发现,GED分布设定下的ARMA（1,1）-GARCH（1,1）模型拟合效果最佳;该收益率具有波动聚集、高风险高收益以及长记忆等特征,与我国股票市场具有杠杆效应特征不同,杠杆效应特征并不显著;此外,通过建立DCC-GARCH模型对其投资风格进行研判,发现该收益率与上证综合指数收益率的动态条件相关系数为正且较高,这印证了其激进型的投资风格。
文章以特定激進型投連險賬戶為研究樣本,基于2004～2014年間的日交易數據,運用GARCH族模型對其收益率波動特徵進行檢驗,併對其投資風格進行研判。研究髮現,GED分佈設定下的ARMA（1,1）-GARCH（1,1）模型擬閤效果最佳;該收益率具有波動聚集、高風險高收益以及長記憶等特徵,與我國股票市場具有槓桿效應特徵不同,槓桿效應特徵併不顯著;此外,通過建立DCC-GARCH模型對其投資風格進行研判,髮現該收益率與上證綜閤指數收益率的動態條件相關繫數為正且較高,這印證瞭其激進型的投資風格。
문장이특정격진형투련험장호위연구양본,기우2004～2014년간적일교역수거,운용GARCH족모형대기수익솔파동특정진행검험,병대기투자풍격진행연판。연구발현,GED분포설정하적ARMA（1,1）-GARCH（1,1）모형의합효과최가;해수익솔구유파동취집、고풍험고수익이급장기억등특정,여아국고표시장구유강간효응특정불동,강간효응특정병불현저;차외,통과건립DCC-GARCH모형대기투자풍격진행연판,발현해수익솔여상증종합지수수익솔적동태조건상관계수위정차교고,저인증료기격진형적투자풍격。
