CAJ | 학술논문

本文立足于我国上市公司股权结构高度集中的特点,从控股股东行为视角研究盈余管理作用于过度投资的机理过程。文章以2004~2013年A股上市公司为样本进行实证检验,检验结果表明过度投资与盈余管理呈正相关关系,并且这种正相关关系受到控股股东属性的影响,非国有控股的公司操纵盈余对过度投资的影响更为强烈。结果还发现,终极控股股东控制权与现金流权分离度越高,盈余管理对过度投资的影响也越大。
본문립족우아국상시공사고권결구고도집중적특점,종공고고동행위시각연구영여관리작용우과도투자적궤리과정。문장이2004~2013년A고상시공사위양본진행실증검험,검험결과표명과도투자여영여관리정정상관관계,병차저충정상관관계수도공고고동속성적영향,비국유공고적공사조종영여대과도투자적영향경위강렬。결과환발현,종겁공고고동공제권여현금류권분리도월고,영여관리대과도투자적영향야월대。