审计与经济研究
審計與經濟研究
심계여경제연구
Economy ＆ Audit Study
2015年
2期
43~51
,共null页
非效率投资 股价崩盘风险 审计监督 代理动机 利益侵占行为 公司治理 独立审计 经济后果
非效率投資 股價崩盤風險 審計鑑督 代理動機 利益侵佔行為 公司治理 獨立審計 經濟後果
비효솔투자 고개붕반풍험 심계감독 대리동궤 이익침점행위 공사치리 독립심계 경제후과
inefficient investment; stock price crash risk; audit oversight; agency motivation; interest invasion behavior;corporate governance; independent audit; economic consequence
选取2008年至2013年A股上市公司的数据，研究非效率投资行为可能引发的经济后果，并研究了审计监督对非效率投资行为经济后果的影响。实证研究表明，在其他条件一定的情况下，管理层的非效率投资状况越严重，就越有动机向外界隐瞒其代理动机和利益侵占行为等负面消息，造成上市公司未来的股价崩盘风险越高。独立审计作为公司治理的外部监督主体与保证机制，能够通过缓解代理问题和降低代理成本，显著抑制非效率投资对股价崩盘风险的影响。研究结论表明防范和化解股市的风险需要从上市公司代理问题的源头上做起这一政策性意义。
選取2008年至2013年A股上市公司的數據，研究非效率投資行為可能引髮的經濟後果，併研究瞭審計鑑督對非效率投資行為經濟後果的影響。實證研究錶明，在其他條件一定的情況下，管理層的非效率投資狀況越嚴重，就越有動機嚮外界隱瞞其代理動機和利益侵佔行為等負麵消息，造成上市公司未來的股價崩盤風險越高。獨立審計作為公司治理的外部鑑督主體與保證機製，能夠通過緩解代理問題和降低代理成本，顯著抑製非效率投資對股價崩盤風險的影響。研究結論錶明防範和化解股市的風險需要從上市公司代理問題的源頭上做起這一政策性意義。
선취2008년지2013년A고상시공사적수거，연구비효솔투자행위가능인발적경제후과，병연구료심계감독대비효솔투자행위경제후과적영향。실증연구표명，재기타조건일정적정황하，관리층적비효솔투자상황월엄중，취월유동궤향외계은만기대리동궤화이익침점행위등부면소식，조성상시공사미래적고개붕반풍험월고。독립심계작위공사치리적외부감독주체여보증궤제，능구통과완해대리문제화강저대리성본，현저억제비효솔투자대고개붕반풍험적영향。연구결론표명방범화화해고시적풍험수요종상시공사대리문제적원두상주기저일정책성의의。
This paper discussed the relationship between inefficient investment and stock price crash risk and the effects of au- dit supervision of economic consequences of inefficient investment behavior based on a sample of 2008 - 2013A-share listed companies. Research conclusions are as follows： The more severe the inefficient investment, the more motivated to conceal their negative news to cover agency motives and expropriation behavior the management is, the higher the future stock price crash risk will be. Independent audit of high quality can significantly inhibit the effects of inefficient investment on stock price crash risk, which proved as an independent external oversight and auditing mechanisms has the function of corporate govern- ance. Findings show the policy implications that the risk of the stock market need to be avoided and resolved from the sources of listed companies＇ proxy issues.
