经济评论
經濟評論
경제평론
Economic Review
2015年
2期
138~148
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宏观政策 溢出效应 系统重要性经济体
宏觀政策 溢齣效應 繫統重要性經濟體
굉관정책 일출효응 계통중요성경제체
Macroeconomic Policy; Spillover Effects; Systemically Important Economies
欧元区宏观政策溢出效应的评估对于保障全球经济健康发展尤其重要,对此,本文通过构建溢出效应理论分析框架,并且结合美国、英国、欧元区、中国和日本五个系统重要性经济体的经验数据进行实证分析。研究表明,基于各系统重要性经济体与欧元区不同的产业结构和经济联系,欧元区宏观政策产生不同的溢出效应。促进欧元区经济增长的扩张性宏观政策的实施,将促使欧元区对与其具有相似产业结构的美英等国产生负向溢出效应。而中国与欧元区由于处于产业链的不同阶段而具有互补性,欧元区扩张性宏观政策对中国经济产生正向溢出效应。欧元区自金融危机以来采取的扩张性财政政策及债务危机后滋生的内生性财政整顿需求,促使欧元区宏观政策溢出效应呈现复杂性和不确定性,在此背景下,各国亟待加强宏观政策的国际协调,加快构建兼顾溢出效应的开放政策体系。
歐元區宏觀政策溢齣效應的評估對于保障全毬經濟健康髮展尤其重要,對此,本文通過構建溢齣效應理論分析框架,併且結閤美國、英國、歐元區、中國和日本五箇繫統重要性經濟體的經驗數據進行實證分析。研究錶明,基于各繫統重要性經濟體與歐元區不同的產業結構和經濟聯繫,歐元區宏觀政策產生不同的溢齣效應。促進歐元區經濟增長的擴張性宏觀政策的實施,將促使歐元區對與其具有相似產業結構的美英等國產生負嚮溢齣效應。而中國與歐元區由于處于產業鏈的不同階段而具有互補性,歐元區擴張性宏觀政策對中國經濟產生正嚮溢齣效應。歐元區自金融危機以來採取的擴張性財政政策及債務危機後滋生的內生性財政整頓需求,促使歐元區宏觀政策溢齣效應呈現複雜性和不確定性,在此揹景下,各國亟待加彊宏觀政策的國際協調,加快構建兼顧溢齣效應的開放政策體繫。
구원구굉관정책일출효응적평고대우보장전구경제건강발전우기중요,대차,본문통과구건일출효응이론분석광가,병차결합미국、영국、구원구、중국화일본오개계통중요성경제체적경험수거진행실증분석。연구표명,기우각계통중요성경제체여구원구불동적산업결구화경제련계,구원구굉관정책산생불동적일출효응。촉진구원구경제증장적확장성굉관정책적실시,장촉사구원구대여기구유상사산업결구적미영등국산생부향일출효응。이중국여구원구유우처우산업련적불동계단이구유호보성,구원구확장성굉관정책대중국경제산생정향일출효응。구원구자금융위궤이래채취적확장성재정정책급채무위궤후자생적내생성재정정돈수구,촉사구원구굉관정책일출효응정현복잡성화불학정성,재차배경하,각국극대가강굉관정책적국제협조,가쾌구건겸고일출효응적개방정책체계。
In this paper,we find that the expansionary macroeconomic policies promoting economic growth in the euro zone will lead to negative spillover effects on the US and UK economy.On the other hand,the expansionary macroeconomic policies promoting economic growth in the euro zone will lead to positive spillover effects on China＇s economy because of China＇s special industrial structure.And since the financial crisis,the euro countries have shifted their expansionary fiscal policies to prudent policies,which caused the macroeconomic policy spillovers complexity and uncertainty.In this context,the main countries in the world,when implementing macroeconomic policies,should take international coordination into consideration,and it is the time to step up the construction of an open macroeconomic system.
