CAJ | 학술논문

本文以尚德电力案例为对象，探讨理论上“完善”的董事会制度是否必然带来理想的治理效果。我们的分析表明，尚德的失败主要与不合理的关联交易、重大错误决策、管理层失察等有关；而尚德又拥有勘称范本的董事会制度：董事会独立性强、董事专业背景好、委员会设置合理且规范。我们的讨论倾向于认为，尚德的董事会没有发挥监督和决策作用。在美上市“中概股”公司董事会制度的进一步比较表明，即便是依据严格监管条例建立起来的董事会制度，亦未能阻止部分公司走向经营失败。在此基础上，本文提出“董事会之谜”，即：董事会是否能够有效发挥监督和决策作用、甚至董事会究竟发挥什么样的作用，就目前的研究文献来看，仍然是一个待解之谜。
본문이상덕전력안례위대상，탐토이론상“완선”적동사회제도시부필연대래이상적치리효과。아문적분석표명，상덕적실패주요여불합리적관련교역、중대착오결책、관리층실찰등유관；이상덕우옹유감칭범본적동사회제도：동사회독립성강、동사전업배경호、위원회설치합리차규범。아문적토론경향우인위，상덕적동사회몰유발휘감독화결책작용。재미상시“중개고”공사동사회제도적진일보비교표명，즉편시의거엄격감관조례건립기래적동사회제도，역미능조지부분공사주향경영실패。재차기출상，본문제출“동사회지미”，즉：동사회시부능구유효발휘감독화결책작용、심지동사회구경발휘십요양적작용，취목전적연구문헌래간，잉연시일개대해지미。