CAJ | 학술논문

转轨经济背景下，我国国有企业的各项经济活动及后果既深受政府干预的影响，又与其内部的股权和治理机制密切相关。本文从理论和实证两个方面研究了政府干预对地方国有控股上市公司资产注入后公司绩效的影响，并研究了金字塔股权结构对政府干预地方国有控股上市公司资产注入的防御作用。研究发现，地方国有控股上市公司所在地的政府干预程度越高，资产注入后的公司绩效越差；金字塔股权结构则可以抑制政府对地方国有控股上市公司资产注入的干预，并且当地方国有控股上市公司金字塔层级和链条数越多时，抑制政府干预的作用越强。本文的研究结论对于优化国有企业内部股权结构和治理机制、建立更加合理的政企关系等具有一定的借鉴意义。
전궤경제배경하，아국국유기업적각항경제활동급후과기심수정부간예적영향，우여기내부적고권화치리궤제밀절상관。본문종이론화실증량개방면연구료정부간예대지방국유공고상시공사자산주입후공사적효적영향，병연구료금자탑고권결구대정부간예지방국유공고상시공사자산주입적방어작용。연구발현，지방국유공고상시공사소재지적정부간예정도월고，자산주입후적공사적효월차；금자탑고권결구칙가이억제정부대지방국유공고상시공사자산주입적간예，병차당지방국유공고상시공사금자탑층급화련조수월다시，억제정부간예적작용월강。본문적연구결론대우우화국유기업내부고권결구화치리궤제、건립경가합리적정기관계등구유일정적차감의의。