南方金融
南方金融
남방금융
South China Finance
2015年
2期
83~87
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利率市场化 利率风险 Shibor CAViaR VaR
利率市場化 利率風險 Shibor CAViaR VaR
리솔시장화 리솔풍험 Shibor CAViaR VaR
随着我国利率市场化持续推进和金融对外开放程度进一步提高,利率风险管理对市场主体持续稳定经营越来越重要。本文以四种短期Shibor为研究对象,构建了基于CAVia R模型的Shibor风险测度Va R模型,并运用似然比检验和动态分位数检验方法对各个模型进行后验分析,最后研究了不同期限利率风险的动态特征与差异。研究结果发现,CAVia R模型的风险预测效果优于传统的GARCH族模型,其中SAV模型的风险识别能力最强;期限为1周的利率波动风险最大,而1个月的利率波动风险最小;Shibor在央行连续上调基准利率时利率波动风险放大,而在央行频繁下调基准利率时利率波动风险减小。
隨著我國利率市場化持續推進和金融對外開放程度進一步提高,利率風險管理對市場主體持續穩定經營越來越重要。本文以四種短期Shibor為研究對象,構建瞭基于CAVia R模型的Shibor風險測度Va R模型,併運用似然比檢驗和動態分位數檢驗方法對各箇模型進行後驗分析,最後研究瞭不同期限利率風險的動態特徵與差異。研究結果髮現,CAVia R模型的風險預測效果優于傳統的GARCH族模型,其中SAV模型的風險識彆能力最彊;期限為1週的利率波動風險最大,而1箇月的利率波動風險最小;Shibor在央行連續上調基準利率時利率波動風險放大,而在央行頻繁下調基準利率時利率波動風險減小。
수착아국리솔시장화지속추진화금융대외개방정도진일보제고,리솔풍험관리대시장주체지속은정경영월래월중요。본문이사충단기Shibor위연구대상,구건료기우CAVia R모형적Shibor풍험측도Va R모형,병운용사연비검험화동태분위수검험방법대각개모형진행후험분석,최후연구료불동기한리솔풍험적동태특정여차이。연구결과발현,CAVia R모형적풍험예측효과우우전통적GARCH족모형,기중SAV모형적풍험식별능력최강;기한위1주적리솔파동풍험최대,이1개월적리솔파동풍험최소;Shibor재앙행련속상조기준리솔시리솔파동풍험방대,이재앙행빈번하조기준리솔시리솔파동풍험감소。
