金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2015年
4期
19~33
,共null页
多产品企业 名义有效汇率 企业出口产品决策
多產品企業 名義有效彙率 企業齣口產品決策
다산품기업 명의유효회솔 기업출구산품결책
Multi -product firms, Nominal exchange rate, Product churning
本文主要分析人民币名义有效汇率变动对中国企业产品出口决策的影响。基于对中国企业数据的分析，我们发现人民币名义有效汇率的变动是解释企业出口产品决策的重要因子。人民币名义汇率的升值会带来企业出口种类的减少，同时也使得企业出口商品中核心产品比重显著上升。我们还发现人民币有效汇率的变动对于企业出口产品决策的影响呈现明显的企业异质性。面对升值压力，规模大或者高生产率的企业会更为明显地缩减产品线并集中生产其核心产品。
本文主要分析人民幣名義有效彙率變動對中國企業產品齣口決策的影響。基于對中國企業數據的分析，我們髮現人民幣名義有效彙率的變動是解釋企業齣口產品決策的重要因子。人民幣名義彙率的升值會帶來企業齣口種類的減少，同時也使得企業齣口商品中覈心產品比重顯著上升。我們還髮現人民幣有效彙率的變動對于企業齣口產品決策的影響呈現明顯的企業異質性。麵對升值壓力，規模大或者高生產率的企業會更為明顯地縮減產品線併集中生產其覈心產品。
본문주요분석인민폐명의유효회솔변동대중국기업산품출구결책적영향。기우대중국기업수거적분석，아문발현인민폐명의유효회솔적변동시해석기업출구산품결책적중요인자。인민폐명의회솔적승치회대래기업출구충류적감소，동시야사득기업출구상품중핵심산품비중현저상승。아문환발현인민폐유효회솔적변동대우기업출구산품결책적영향정현명현적기업이질성。면대승치압력，규모대혹자고생산솔적기업회경위명현지축감산품선병집중생산기핵심산품。
This paper theoretically and empirically analyzes how RMB nominal effective exchange rate movement would affect Chinese exporters＇ production decision. We show that RMB appreciation would significantly decrease exporter scope and cause exporters＇ production towards efficient varieties. We provide empirical support for our theoretical conclusion. Also we find exporters＇ behavior towards exchange rate movement exhibits significant firm heterogeneity. Large firms or firms with high productivity decrease export scope and shift their production towards core varieties more facing RMB appreciation.
