金融研究
金融研究
금융연구
Journal of Financial Research
2015年
4期
99~114
,共null页
王珏 骆力前 郭琦
王玨 駱力前 郭琦
왕각 락력전 곽기
配置效率 地方政府干预 银行信贷
配置效率 地方政府榦預 銀行信貸
배치효솔 지방정부간예 은행신대
Market efficiency, Local government intervention, Bank credit
地方政府会通过干预银行信贷来影响GDP增长，但对于地方政府干预是否会损害信贷市场配置效率的问题，学界还存在争论。为此，我们拓展了Wursler（2000）的模型，从信贷数量和信贷价格两方面度量信贷配置效率。在此基础上，进一步研究了地方政府干预对信贷配置效率的影响。我们发现：（1）从信贷数量角度看，地方政府干预对信贷配置效率系数的影响不显著；（2）从信贷价格角度看，地方政府干预对信贷配置效率系数有显著影响，并损害了配置效率，尤其是降低了国有企业的信贷价格对企业效益变化的敏感度。本文还进一步揭示了地方政府对银行信贷的干预途径。
地方政府會通過榦預銀行信貸來影響GDP增長，但對于地方政府榦預是否會損害信貸市場配置效率的問題，學界還存在爭論。為此，我們拓展瞭Wursler（2000）的模型，從信貸數量和信貸價格兩方麵度量信貸配置效率。在此基礎上，進一步研究瞭地方政府榦預對信貸配置效率的影響。我們髮現：（1）從信貸數量角度看，地方政府榦預對信貸配置效率繫數的影響不顯著；（2）從信貸價格角度看，地方政府榦預對信貸配置效率繫數有顯著影響，併損害瞭配置效率，尤其是降低瞭國有企業的信貸價格對企業效益變化的敏感度。本文還進一步揭示瞭地方政府對銀行信貸的榦預途徑。
지방정부회통과간예은행신대래영향GDP증장，단대우지방정부간예시부회손해신대시장배치효솔적문제，학계환존재쟁론。위차，아문탁전료Wursler（2000）적모형，종신대수량화신대개격량방면도량신대배치효솔。재차기출상，진일보연구료지방정부간예대신대배치효솔적영향。아문발현：（1）종신대수량각도간，지방정부간예대신대배치효솔계수적영향불현저；（2）종신대개격각도간，지방정부간예대신대배치효솔계수유현저영향，병손해료배치효솔，우기시강저료국유기업적신대개격대기업효익변화적민감도。본문환진일보게시료지방정부대은행신대적간예도경。
Bank credit is an important way of government intervention. Does the government intervention dam- age the efficiency of credit market？ Based on Wurgler （2000）, we study the effects of government intervention on credit market efficiency by considering both the credit quantity and the credit cost. We found that： （ 1 ） Local government intervention has no significant effect on market efficiency through credit quantity （2） Local government intervention damages market efficiency through credit cost. Therefore, we derive the conclusion that local government influence on the credit market is more likely through credit cost, rather than credit quantity.
